缩量小阳仍须采取谨慎策略

发布日期:2019-07-23

和信投顾金融证券分析师    肖玉航

资质编号:A0470511110002

周二深沪A股市场受银行、证券等指标股护盘影响,出现小幅反弹走势,但成交量却出现大幅度萎缩。上海综指终盘收于2899.94点,上涨12.97点,成交金额为1480亿元。如果扣除25只科创新股,实际上呈现为地量反弹特征。深圳成指、创业板指数反弹幅度略强于上海综指,但地量特征也较为明显。

从今日科创板情况来看,总体出现分化。25只股票中,有4只上涨,21只下跌,此说明此板块的活跃度短期减弱。如果对比世界股票市场新股IPO发行与上市来看,共破发、表现共存,而大多并不会出现中国A股这样的情况。四年前,新三板被市场比喻为“东方那斯达克”一度大涨,但四年后,参与其中的私募、机构及大户总体大幅度亏损明显;科创板的首日暴涨,后续演变具有不确定性,能够长期表现的毕竟是少数,因此需区别策略,防范品种风险为宜。

当日半导体及元件、电子制造、计算机应用处于行业资金流入前列,而饮料制造、房地产开发、保险及其他处于资金流出行业前列。

图1:行业资金流入与流出净值情况对比(单位:亿元)

研究认为,量、价、时、空是技术分析的重要因素,而成交量的变化是市场各类信息、行为的综合反映,地量的反弹,需要量能持续。研究认为,市场要出现像样的反弹,没有量能配合是空谈和不切实际的;我们研究认为,近期市场成交量的变化格外重要,也是判断市场的重要因素。

对于今年下半年行情判断,实际上体现了较大的市场分歧,看空与看多机构均有体现,看多者认为结构性机会仍将体现;看空者却显示指数向下调整空间仍有较大空间。这种多空分歧在证券市场是正常的,关键是作为投资者面对当前市场需要一方面关注结构性机会,另一方面也要防范金融风险,如果你很难选择,则把市场策略的重心集中于量的变化上,股票市场什么都可能出现,但成交量是难以骗过市场的。

从市场资金净流入情况来看,东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净流出为-30.80亿元,净流出负值持续,但有所减少,如果连续观察来看,7月以来16个交易日,主力资金净流出负值占15日,净流入为1日,后续须密切观察此指标的延续情况。

如果从阶段性市场来看,目前沪综指运行一个阶段平台(2800-3000)位置拉据较为明显,而目前这个小平台的中位区域,拉据后向下,还是向上,则取决于量能指标与基本面的变化配合情况。

总体来看,周二出现的缩量小阳是指标股及周一超跌所引发,但量能指标的不佳,仍须投资者采取谨慎策略为宜。对于稳健投资者而言,密切观察市场OBV指标的变化情况,短期宜战略观望为主;对于波动短线投资者而言,适量逢低选择标的中期业绩增长、且股价调整幅度相对较大的品种为宜。量能的演变较为关键,而灵活运用市场节奏须策略应对。

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